原創 “麵包大王”十年來淨利潤首次下滑！ 短保麵包還賣得動嗎？
桃李麵包發佈2021年度業績快報公告。 值得注意的是，這是桃李麵包十年來首次出現淨利潤下滑。 實際上，不少投資者發現，自2020年起桃李麵包業績增長已露出疲態。
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昔日"麵包第一股"正面臨更多挑戰：疫情仍在反復、南下頻頻受挫、新興烘焙品牌蠶食市場……在擁擠的烘焙賽道中，桃李麵包如何突圍？
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利潤首次下滑
桃李麵包2020年報披露，該年實現營收總收入為59.63億元，同比增長5.66%。 需要指出的是，自2012年起桃李麵包的營收就始終以雙位數"奔跑"，至2019年，其營業收入同比增幅為15.07%-28.95%。< strong>也就是說，2020年是桃李麵包8年來營收增幅首次回落到個位數。
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2021年，桃李麵包的營業收入仍然是個位數增長，淨利潤則一反往年的正增長，首次出現下滑。要知道在2020年，其淨利潤實現了接近30%的增長。 2020年桃李麵包營收同比增長5.66%的業績表現曾引來了上交所關注，2021年4月上交所向桃李麵包下發工作函，要求其對2020年營收增幅大幅放緩等問題進行說明。 桃李麵包對此解釋為，疫情影響導致公司消費場景少了。
進入2021年，桃李麵包的"頹勢"越發明顯。2021年前三個單季度，公司實現歸母淨利潤分別為1.63億元、2.07億元、1.99億元，同比分別下滑16.2%、7.52%、25.82%。 根據年報預告推算，公司四季度歸母淨利潤為1.95億元，同比下降0.81%，2021年四個季度淨利潤全數下降。
對2021年淨利潤下滑，桃李麵包分析稱，2021年同期受國家階段性社保減免政策影響，公司人力成本費用低於本期； 部分原材料價格上漲導致產品成本有所增加等。 2 南下遇阻遇到困難危機 業績滑坡之際，桃李麵包還因南下不順而頭疼不已。 在南方區域連鎖品牌的強勢合圍下，桃李麵包的南擴之路似乎遭遇了水土不服。
圖源：璐璐筆記LULU 桃李麵包誕生於東北，東北和華北市場一直以來貢獻了約60%的收入和將近90%的利潤。 可以說是靠東北和華北市場補貼其他地區市場的發展。
現時，東北和華北市場已經是成熟市場，增量空間有限，桃李麵包必須走向全國。
現實是，這一過程非常不順利。
2016年至今，華中和華南地區收入規模仍然難當大任，並連年虧損。
圖源：花朵財經 2020年，桃李在華東、華中、華南的子公司幾乎全部虧損。 2021年上半年，上海子公司虧損984.41萬元，江蘇子公司虧損1077.5萬元，海南子公司虧損809.27萬元。
桃李麵包南下受阻，恰巧遇上的是，新一代年輕人對於烘焙食品不再滿足於生存層面的充饑、吃飽需求，而更加追求口感、美味等。 桃李麵包也清楚認識到了這一點，公司在半年報中表示，在原有藝員單品的基礎上，公司在不斷加強新產品的開發和推廣，加快產品更新速度，已推出乳酪麵包、岩燒蛋糕、白桃味口袋三明治等一系列新產品，以適應當前消費習慣和消費潮流的變化趨勢。
然而值得注意的是，截至2021年6月30日，桃李麵包的研發費用僅742.38萬元，占公司營收比僅有0.25%。截至2020年，公司研發人員的數量甚至低至34人。 顯然，這在休閒食品行業處於十分尷尬的位置。
2021年年報顯示，桃李麵包39家子公司中，13家處於虧損狀態，其中大部分為南方公司，上海桃李、海南桃李、江蘇桃李、福州桃李、廈門桃李均虧逾千萬。
在發佈年報的當天，桃李麵包公告，擬註銷公司全資子公司福州桃李麵包有限公司和廈門桃李麵包有限公司，2021年，這兩家子公司分別虧損了1270.72萬元、1187.97萬元。
圖源：參攷網 3 短保麵包還賣得動嗎？ 比起南下遇阻，外部的競爭來得更加猛烈。
1、短保麵包市場正在面臨競爭且產品也趨於同質化。 好利來、味多美、曼可頓、達利食品等均已入局短保麵包賽道。
尤其是在2017年，達利宣佈入局短保麵包市場，並於2018年發佈短保麵包品牌美焙辰低價狙擊桃李。 同樣在2018年，與桃李麵包一樣採取"中央工廠+批發"模式的老對手賓堡，收購了北京曼可頓、上海曼可頓、廣東曼可頓和四川曼可頓100%的股權，進一步爭奪短保麵包市場。
2、烘焙市場迎來了一波投資熱潮，但短保麵包卻未被青睞。 資料顯示，2021年1-9月烘焙食品行業投資事件多達22起，投資金額達到57.0億元，是2016年的3倍左右。 預估2021年中國烘焙食品市場規模達2600.8億元，同比增長19.9%。 疫情逐漸恢復，烘焙食品市場將保持10%左右的增長率，2023年中國烘焙食品市場規模將達3069.9億元。
此外，消費者們的消費偏好正在改變，品質消費成為主題，"吃飽""吃好"不再能滿足消費者的需求，"吃得健康"成為主題，這樣的背景下，桃李麵包的"性價比"王牌，威力已大不如前。
3、烘焙賽道也變得越來越擁擠。 線下如好利來、巴黎貝甜等老牌烘焙店快速擴張，同時711、便利蜂、羅森等便利商店也擁有自有烘焙產品； 墨茉點心局、爸爸糖手工吐司等新興烘焙品牌正在獲得資本偏愛； 線上上，也有軒媽蛋黃酥、幸福西餅等品牌。
4、網紅品牌入場，老牌巨頭壓力大增 烘焙行業仍然是門好生意，但老前輩們都有著各自的難題。 毋庸置疑的是，隨著新型網紅品牌入場，像桃李麵包這樣的老牌巨頭們失寵趨勢越來越明顯。
新一代年輕人對於烘焙食品不再滿足於生存層面的充饑、吃飽需求，而是希望能夠"吃得安全，吃得健康"，烘焙行業也囙此掀起消費陞級的潮流。 "新鮮"、"零添或少添加"的短保烘焙產品，吸引了大批新玩家進入。 這對桃李麵包來說，無疑是巨大的競爭壓力。
圖源：什麼值得買 並且，資本也在大力扶持新中式烘焙品牌，賦予烘焙食品以全新的產品設計、運營管道、視覺傳播管道等，以一種截然不同的場景變革奪走了原本屬於桃李麵包的熱度。
這些新式糕點品牌大多開在年輕人紮堆的流量商圈，裝修風格偏"國潮"風。 它們的產品往往顏值出挑，融合芝士、麻薯、楊枝甘露、梅子酒等各式新興口味，有的還主打手工現烤、低糖低油概念，有的還輔以社交媒體種草傳播。 這些品牌每每在新城市開店，都深受年輕人喜愛，甚至能引發一陣打卡熱潮。
相比之下，桃李牌麵包仍然停留在最基礎的"新鮮"層面，產品的創新感和品牌調性對於年輕人來說都不够有吸引力。 隨著消費陞級的趨勢愈演愈烈，中長保質期的麵包也會逐漸淪為中低端市場，這對桃李麵包的發展方向將形成新的挑戰。
圖源：財經天下 桃李麵包的市場，面臨著被蠶食的危機，這考驗著這家公司的新掌舵者。 2019年，桃李麵包84歲的創始人吳志剛正式退休，兩個兒子吳學亮、吳學群分別接棒集團董事長、總經理。
不同於父輩聚焦"少而精"的策略，新掌舵者提到，要加强新品研發和推廣，在年報中桃李麵包表示，"為了適應以90後及00後為主體的新一代的消費群體，提供新產品來適應他們新的口味，這也將會成為公司下一個增長點。"
不變的是，桃李麵包還要繼續自己的全國化"戰役"，桃李麵包表示，2022年，公司在持續重點關注華東、華南市場基礎上，積極拓展西南市場、新疆市場，進一步完善全國市場佈局。 畢竟對於桃李麵包而言，在知名度更低的市場裏，貨架才是最重要的廣告。
