馬太效應：高端白酒需求旺盛，二線估值高高崛起
【白酒主題專傢交流紀要】
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市場實際供需關系決定瞭茅臺一批價增速情況。
茅臺一批價淡季不淡，批價創新高：一般情況下，春節後的3-5月為傳統淡季，茅臺一批價受需求回落會有所下跌。但是，今年茅臺一批價持續創新高，飛天散瓶價格5月中旬突破2700元/瓶，6月初箱裝茅臺也站上瞭3400元/瓶的歷史高位，反映出茅臺終端需求的旺盛，也印證瞭自上而下的判斷。
全國名酒價格定基同比持續攀升。
瀘州市酒業發展促進局的數據顯示：
5月份全國白酒商品批發價格定基指數為107.09，上漲7.09%。
其中，名酒價格指數108.92，上漲8.92%；
地方酒價格指數為104.36，上漲4.36%；
基酒價格指數為106.82，上漲6.82%。
從月環比指數看，5月份全國白酒月環比價格指數100.35，上漲0.35%。
其中名酒環比價格指數100.54，上漲0.54%；
地方白酒環比價格指數100.19，上漲0.19%；
基酒環比價格指數100，保持不變。
名酒價格環比指數上漲，品牌的稀缺疊加產品的稀缺成為高端白酒挺價、漲價的基礎。
茅臺批價走勢與價格指數有密切關系。
CPI/PPI走勢對茅臺一批價影響：
1、從2005-2013年數據可以看出：CPI/PPI方向一致時，一批價走勢方向確定性更高；
高端價格帶上移打開次高端提價空間。
白酒估值中樞上移，一二線估值差拉大。
風險提示：疫情反彈，宏觀經濟消費需求疲軟,二線營銷不及預期。
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