變局：站在“C”位的妙可藍多，還需突破瓶頸
“如何保增長，成為妙可藍多的頭等大事。”
文/晨風
編輯/成宇
2018年，妙可藍多奶酪棒的出現，觸動瞭創投圈的敏感神經。奶酪的商業價值第一次被“正視”。
不同於日本奶酪作為佐餐的消費習慣普及，中國則主要是以零食切入，做奶酪認知教育。
作為細分領域先行者，雖可以享受一部分的先發紅利，但高昂的教育成本使銷售費用不斷攀升，另一方面，以零食切入，降低瞭市場天花板。而隨著伊利、認養一頭牛等眾多奶企紛紛入局奶酪賽道，妙可藍多避免不瞭遭遇挑戰。
前不久，妙可藍多發佈瞭2023年第一季度財報。根據財報數據顯示，公司營收、凈利潤等關鍵指標分別下滑20.47%和67.08%，主營的奶酪產品營收更是同比下滑22.15%。
在奶酪賽道大放光彩的妙可藍多，在業績高速飛揚三年後終於放緩。
實際上，妙可藍多的業績增長乏力已持續近兩年，2021年公司產量提升至55998.23噸，較2018年產量規模增長五倍多。然而到瞭2021年開始增長緩慢，2022年更是大幅下跌至7.84%。逐季下滑的業績似乎說明，妙可藍多的奶酪正越來越難賣，除瞭需求下滑之外，妙可藍多還存在多個問題需要關註。
雖然妙可藍多有著國內奶酪制品第一品牌的美譽，但其食品安全問題正在不斷“勸退”消費者，大股東柴琇傢族深陷資金鏈危機，不僅違規侵占上市公司資金，還借“資本運作”解決問題。
“食品安全”漩渦
妙可藍多作為國內奶酪制品第一品牌，但公司卻深陷“食品安全”漩渦，由於妙可藍多的產品大多面向兒童，因此出現這樣的問題，傢長自然不會輕易放過。根據黑貓投訴平臺顯示，關於妙可藍多的投訴量90條，投訴大多是圍繞食品安全問題。例如，妙可藍多產品奶酪條有發黴異物、變質等問題。
近期，有消費者在黑貓平臺上對妙可藍多進行瞭投訴，稱線下超市購買瞭妙可藍多奶酪棒，孩子吃出瞭頭發，對孩子身體、心理都帶來瞭大量心理負擔，並從此不敢食用奶酪棒。
另外，有消費者在黑貓投訴平臺上對妙可藍多進行瞭投訴，稱線下超市購買瞭兩包妙可藍多奶酪棒，回傢小孩嘗瞭一下說口味不對，自己也嘗瞭一個發現奶酪棒有一股塑料味吃的直犯惡心，小孩下午還拉肚子。而其附圖奶酪棒還沒有過期，由此可見是在保質期內出現的這種問題。
同時，1月25日，有網友投訴稱“奶酪條有異物發黴”，並索要1000元的賠償，該網友稱在哈爾濱會展比優特買到瞭妙可藍多手撕奶酪條發黴瞭，還有異物。
除瞭奶酪棒本身的質量問題外，妙可藍多還深陷“高鈉”困局，根據公開資料顯示：“奶酪”就是牛(羊)奶經過處理、乳蛋白凝固、濾掉乳清、發酵後繼續熟成的一種乳制品。一般來說，1公斤奶酪差不多需要10公斤原奶才能制成。所謂濃縮就是精華，奶酪中的營養價值也相當豐富。其中，脂肪、酪蛋白、維生素以及鈣、磷等其他礦物質元素的濃度會比普通奶要高。
也正基於此特質，讓奶酪逐漸成為瞭不少育兒傢庭的必備食品。但是需要註意的是，奶酪並非十全十美。就在去年6月，上海消保委對12款不同品牌奶酪片進行評測，結果顯示：全部樣品都存在“高鈉”的問題。
根據報告中的信息顯示，號稱“中國奶酪第一股”的妙可藍多在陰溝裡翻瞭船，標稱每100g含有1010mg的鈉。根據國傢衛健委《中國居民減鹽核心信息十條》：固體食物中鈉超過600mg/100g或高於30%NRV，屬“高鈉”食物。高鈉既不利於寶寶健康飲食習慣的養成，而且還會對腎臟和心臟造成一定的壓力。
“食品安全”是食品企業的生命線，也是消費者心中的底線，而妙可藍多頻頻觸及這根紅線，隨著投訴量的大量曝光，越來越多的傢長會逐步失去信任，最終會影響到產品銷量下滑，讓妙可藍多自食惡果。
大股東曾違規侵占上市公司2.4億
有著“奶酪女王”稱號的柴琇除瞭熱衷於資本運作之外，還曾違規侵占2.4億替傢族企業還債。2019年12月20日，在蒙牛入股公告發佈前的半個月，妙可藍多發佈會計差錯更正公告，稱2019年3—5月期間，公司發生控股股東關聯方非經營性占用公司資金的情況，合計占用資金2.395億元。為此，原實控人柴琇收到上海證監局的警示函，相關責任主體受到上交所通報批評。
2019年3月，公司原實控人柴琇曾安排控股子公司廣澤乳品以直接劃款方式向四傢合作社拆出資金合計8950萬元，供其償還銀行借款和支付相應利息，以解除廣澤投資控股集團有限公司承擔的擔保責任。2019年5月，柴琇再次安排廣澤乳品將1.5億元資金劃轉給關聯方吉林省瑞創商貿有限公司。其後，瑞創商貿又將該筆資金劃轉給美成集團有限公司，供其歸還銀行貸款。
上述非經營性資金占用合計2.395億元，占公司當期經審計凈資產的19.66%。相關公告顯示，廣澤投資系柴琇及其配偶間接持股100%的企業，瑞創商貿系柴琇配偶控制的企業，美成集團系柴琇直系親屬控制的企業。也就是說，柴琇違規拆借上市公司2.4億元資金的目的，是為瞭替其傢族企業還債。從種種跡象表明，柴琇傢族或早已深陷資金鏈危機。
柴琇為瞭盡快擺脫資金鏈危機，開始對妙可藍多的股價動瞭心思。縱觀妙可藍多的股價表現，從2018年不到7元的價格一路漲到2021年84.5元，暴漲11倍多。奶酪作為一種西式食品，難道過去幾年在國內的發展真的有那麼好嗎？讓妙可藍多成為市場不可多得的十倍股，其實從妙可藍多過去幾年不溫不火的業績可以看出，奶酪在國內的發展並不十分迅速。那是什麼原因導致股價會一路上漲呢，更直接的原因可能是被大股東不停的增持。
2018年1—6月增持的廣澤股份1號為員工持股計劃，這個計劃裡面的成員就包含公司原實控人柴琇，該持股計劃的增持價格在9元以下。2018年7月—2020年1月柴琇本人也不斷增持，增持價格區間7元-20元。而當柴琇完成增持計劃之後，從2020年3月開始又“戰略性”轉向減持。先是持股計劃在2020年3月—5月期間全部減持完成套現超10億，接著6月—9月又是各類高管及股東減持套現，其中個人股東王永香還因為違規減持被出具警示函。
雖然妙可藍多並沒有在奶酪市場中賺到豐厚的利潤，但大股東卻從二級市場成功“打造”出一支10倍股，並成功抄底逃頂，背後的“資本運作”無疑是為瞭解決大股東自身的資金鏈危機。
誰為“想象空間”加碼？
作為零食屬性的奶酪產品已經臨近天花板。
奶酪能夠在西方市場蓬勃發展，源於其“全民”屬性。比如西方奶酪既能作為調料還能作為配菜和主食，使得其成為每個傢庭與餐廳必不可少的一部分。而且，安佳等國外品牌進入國內主要也是以快餐店、烘焙店與西餐廳等餐飲渠道。
根據歐瑞數據來看，按奶酪出貨量計，2021年餐飲渠道占比61%、現代商超占比30%、線上零售8%。可見，餐飲渠道仍具有很大的市場空間。
所以說，除等待市場教育來滲透豐富國人的餐飲習慣外，產品的豐富、渠道的重塑是妙可藍多未來成長的關鍵。