2026年的农历新年刚过，茉酸奶就登上了行业话题的中心。春节之前，茉酸奶公司的高层被率先开刀，首席财务官、财务总监以及首席人力资源官都做出了一定的调整，除此之外，它的原创始人赵伯华彻底离开公司，乳业巨头君乐宝加入了茉酸奶。春节一过，又传出茉酸奶的开发总监有离职意向的消息。这不仅仅是简单的“换帅”，在“开年先动刀高管”的背后，隐藏着一个残酷的事实：现制酸奶赛道的扩张红利期已经彻底结束，而作为头部品牌的茉酸奶，其经营压力已经摆上了台面。

茉酸奶动荡的本质

1、从开店逻辑转向利润逻辑

随着君乐宝的增持以及原创始团队退出茉酸奶，茉酸奶的经营逻辑发生了非常大的改变。早期的茉酸奶只要能够多多开店，就意味着能够迅速抢占市场份额，规模是它发展策略中最重要的一项，选择加盟茉酸奶的加盟商就相当于茉酸奶的战友。但是现在，茉酸奶转而更加注重盈利效果，资本进入茉酸奶之后，更加看重它的单店利润率以及投资回报周期。

有数据显示，茉酸奶巅峰时期的门店数达到了1600余家，但是目前已经有所下降。因为对于加盟商而言，如果总部不能研发出新的爆款产品，且不能持续提供资金支持，那么门店的盈利模型便会迅速毁坏。一旦加盟商赚不到钱，品牌方与加盟商之间的矛盾便会激化，最终的结果就是倒逼管理层进行调整。

（图源：小红书）

2、多品牌孵化，是战略野心还是现金焦虑？

就在茉酸奶主要业务承担巨大压力的同时，它却选择了孵化多个品牌孵化，并且进行横向并购。2025年底，有消息说茉酸奶的竞品酸奶罐罐被茉酸奶所收购，业内认为这一动作其实是茉酸奶的防御性扩张。这种操作通常意味着两种可能，要么是主品牌的盈利效果不够理想，不得不寻求第二曲线来维持品牌价值；要么就是企业已经不满足于单一模型的利润，于是通过并购来消灭对手并且补齐价格带。然而，现制酸奶的核心问题都没有真正得到解决，在这个时候引入新的品牌，只会将管理难度放大。

现制酸奶赛道真正的问题

现制酸奶牢牢抓住了健康叙事红利，以0蔗糖、高蛋白、奶茶焦虑的替代选择吸引消费者，而它所营销的健康概念也为门店带来了高客单与高毛利，人们愿意为健康支付溢价，不仅如此，现制酸奶门店面积小，还兼顾了设计，在视觉上显得十分高级，适合开设在一、二线城市的核心商圈当中。然而，正是这些表面的光鲜，掩盖了其“先天性”的模型缺陷。

1、原料成本极其高昂且不可压缩

现制酸奶的核心卖点是“新鲜”与“健康”，这意味着必须使用鲜果和低温酸奶。与植脂末和茶叶蛋不同，鲜果的价格随季节波动巨大，且损耗率极高。行业数据显示，鲜果茶饮的报损率普遍高于纯茶饮，而酸奶由于含有蛋白质，其冷链存储要求甚至比鲜果茶更苛刻。

2、人效瓶颈难以突破

奶茶可以通过自动化设备实现高度标准化，一杯茶饮的制作时间可以压缩到几十秒。但现制酸奶，尤其是含有新鲜水果和坚果的奶昔，制作流程相对复杂，清洗难度更大。这导致在人效（每名员工每小时创造的营业额）上，酸奶店很难与头部奶茶品牌抗衡。

3、产品没有技术壁垒

现制酸奶的产品构成非常简单，以酸奶为基底，加入一些新鲜水果，然后再放上坚果或谷物。这种组合决定了现制酸奶从一开始就不具备技术层面的壁垒。它既不具备精品咖啡萃取工艺的专业门槛，也不具备像茶饮品牌具有的独家原料、特殊小料及复杂工艺，也许不同现制酸奶品牌里的水果成熟度以及酸奶浓稠度的确有一定差异，但这种差异并不足以让消费者准确地识别出来。因此，现制酸奶本质上是在比拼三个能力，也就是原料品质、供应链整合及视觉营销，但是这三项都并不是难以逾越。这意味着，后来者完全可以迅速推出与头部品牌旗鼓相当的产品，而消费者几乎无法分辨。

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3、高客单是伪优势

高客单带来的第一个隐患是下沉难。二线以下的城市构成了中国消费市场的基本盘，但是在这些区域，消费者只会偶尔购买一杯昂贵的酸奶尝尝鲜，却很难形成习惯性消费。因此，现制酸奶一旦离开了一、二线城市的核心商圈，就很少会有消费者为它买单。

第二个隐患是高频难。奶茶之所以能把规模做大，最根本的原因就在于它具有轻度成瘾性，消费者消费奶茶的频率非常高。咖啡也是如此，咖啡因能够提神就决定了它天然的高复购率。但现制酸奶与咖啡奶茶相比，它只有健康这个卖点，加之昂贵的价格，低频需求不可避免。

4、单店模型的隐形风险

现制酸奶品牌为了匹配高客单价、塑造高级感，纷纷涌入一、二线城市的核心商圈。这种选址策略的好处显而易见：人流密集、消费力强、有助于品牌形象建设。但硬币的另一面是，它让整个商业模式患上了严重的商场依赖症。这种依赖症的风险在于，一旦外部环境发生变化，单店利润率会立刻塌陷。

第一个风险是客流下降。商场经济的红利期正在过去，随着线上购物对线下的持续侵蚀，以及消费者外出意愿的波动，核心商圈的客流量已经不再像过去那样稳定。当商场人流减少，首当其冲的就是那些高度依赖随机消费的现制酸奶店。

第二个风险是租金上涨。核心商圈的租金只涨不跌，这是商业地产的铁律。对于品牌方来说，与商场的议价能力取决于自身的引流能力。星巴克可以拿到免租甚至补贴，因为它是商场的“流量发动机”。但现制酸奶品牌却没有这个能力，一旦商场要求涨租，品牌要么接受利润压缩，要么被迫迁址，而迁址往往意味着客流的大幅下滑。

（图源：小红书）

第三个风险是商场议价能力增强。当商场开始自营餐饮、引入更多同类竞品时，品牌方的谈判地位会进一步弱化。这种博弈格局下，品牌方的利润率被持续挤压，最终导致单店模型无法跑通。

震荡对加盟商意味着什么？

如果品牌方将战略重心从规模转向了利润，那么它可能会减弱对于加盟商的支持力度，而且会产生更严苛的对于门店业绩的考核。

不仅如此，二店率，也就是加盟商开第二家店的比例，这是一个核心指标，能够帮助检验单店模型的盈利效果是否健康。如果加盟商赚不到钱，不仅不会开设二店，甚至会出现大量关店、转让的情况。

除此之外，在品牌方的现金流压力增大之后，它大概率会通过加速加盟或者收取供应链差价去缓解现金流压力。但如果加盟商门店的实际营收下滑，没有能力向品牌总部支付货款或者管理费，便会成为品牌的累赘，会导致品牌压力更大，更加无法为门店提供资本支持，这是一个一旦开始就很难挽回的恶性循环。并且加盟商可能为了维持门店的经营而压缩成本，产品的品质不可避免地会下降，甚至有可能发生食品安全问题。

（图源：小红书）

现制酸奶赛道将走向何方？

1、头部品牌高度集中

像茉酸奶这样背靠乳业巨头的品牌，会进入一个存量整合阶段，它们能够凭借供应链优势以及资金实力存活。而中小品牌可能会因为缺乏上游资源，又没有足够的竞争力而被收购或者淘汰。

2、产品向“功能化”和“场景化”转型

现制酸奶原本的产品配方就是酸奶加上水果，这配方不仅没有独特的优势，而且已经失去了新意。如果想要靠着健康这个卖点走下去，就要考虑提升产品的功能性，比如在产品中添加益生菌，或者针对运动人群推出高蛋白且具有代餐效果的酸奶，或者拓展到早餐等特定场景，以提高消费频次。

(图源：小红书）

3、价格带理性回归

目前，市场竞争正在加剧，品牌不得不精打细算地控制原料成本，30-40元的高价时代可能要结束了。为了应对消费者的理性消费趋势，现制酸奶的主流价格带将大概率下移至15-25元区间，这样的价格也有利于与中端新茶饮竞争并且提高日常复购率。

结语

茉酸奶开年更换高管反映出，单纯的健康叙事是不足以支撑溢价的，所有品牌都必须回归到商业的本质上去，也就是让加盟商能够赚到钱，提供的产品能够让消费者满意。对于茉酸奶而言，挑战这才刚刚开始。如果茉酸奶不能找到一个平衡点去平衡核心城市的租金压力与下沉市场的消费能力，那么它的门店网络只会变成难以承受的负担。