《領航優配》春糖臨近，白酒再度進入佈局期
糖酒會歷來為觀測白酒職業景氣度的“晴雨表”。此次春糖會將於4月12日-14日在成都舉行，活動豐厚，包括各類職業論壇、途徑交流、展位觀賞等。
受疫情影響，2021年秋糖會、2022年糖酒會（春糖秋糖兼並）氣氛均平平，參展規劃及人流量縮水嚴峻。繼接連兩年平平的糖酒會後，此次春糖會上市公司、經銷商以及資本商場的關註度均顯著高於前兩年。春糖參展品牌、人流量等有望顯著增加，進一步提振職業及資本商場信心。
壓抑兩年後，此次糖酒會酒企佈局積極，多數酒企均有新品、提價、招商、論壇等佈局。如五糧液、舍得、當代緣等有發佈新品的規劃，其中五糧液或借此進一步清晰價盤提高和途徑贏利改善的辦法，古井、當代緣等參加舉行職業相關論壇，水井坊為全國糖酒會首席贊助商。
華創證券剖析指出，糖酒會招商或重啟，白酒職業彈性增長空間有望進一步提高。一方面，途徑經過新年旺季的催化後，庫存消化已步入結尾，現金流和信心得到有用修正，下一階段或出於追求贏利的訴求考慮代理新品牌。另一方面，今年春糖會展覽規劃約6萬平方米，估計參展企業將達1400傢，其中老窖、汾酒、舍得、口兒窖、武陵酒等頭部公司均有招商方案，配額具有吸引力。判斷職業招商邏輯或可逐漸開始修正，進一步提高次高端增長彈性預期。
而隨著4月春糖會的舉行，將進一步催化商場活力，帶動途徑積極性，酒企有望在二季度迎來成績完結。受疫情擾動，高端白酒零售價出現不同程度下滑，當時價格處於逐漸恢復期，隨著收入增速上升的逐漸完結，消費晉級繼續，高端白酒提價蓄勢待發，引領職業晉級並進。
此外，我國消費在經濟中的占比較低，儲蓄率較高，社會消費潛力沒有徹底釋放，消費晉級空間廣闊。在產品佈局上，高端白酒企業首要通過全價格帶佈局完結產品晉級；次高端白酒提價緊跟其後，酒企通過大單品的迭代晉級完結價格帶的上移；區域酒企打造樣板商場，拓寬全國化空間。在途徑佈局上，白酒企業亦緊跟技術開展趨勢，不斷拓寬數字化賦能新模式。
點評：當時商場對於新年過高的預期消化已經相對充沛，白酒調整根本到位，當時位置積極看多。板塊短期雖然仍需面臨年報季報成績完結，短期走勢仍將震蕩，但向上趨勢清晰，需用時間換空間。
這裡，通過整合多傢券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4傢公司簡介，僅供參考。
1、順鑫農業
公司為進一步豐厚光瓶酒產品線，推出中心單品金標陳釀（零售定價為38元/瓶）主打“純糧陳釀更地道”，以順應消費晉級趨勢。金標陳釀在試點商場推廣取得廣泛好評，2023年將在全國商場實行規劃化推動，估計較2022年有望完結翻倍以上的銷量增長，並向2025年1500萬箱的長時間目標沖擊。展望2023年，隨同消費場景復蘇，公司根本盤白牛二以及北京大本營商場有望逐漸回暖，疊加晉級引領產品金標陳釀白酒加快推廣鋪市，公司成績在低基數下有望完結較快增長。（中信證券）
2、伊力特
伊力特旗下產品伊力特曲被譽為“新疆榜首酒”，公司身世兵團，傳承瞭革新的紅色基因。自2020年下旬開始，新疆未來的開展重點全面轉向開展經濟，伊力特也將充沛獲益於疆內經濟增長盈利。伊力特在全疆都廣受認可，目前公司在疆內商場的市占率保持在40%以上，是疆內的肯定龍頭。公司的中心產品伊力小老窖（半斤裝）和大老窖強勢占位疆內最幹流的50-80元/瓶大眾消費和80-200元/瓶商務消費商場，是疆內少有的體量到達10億元左右的大單品，外酒和疆內地產酒均無法撼動公司的龍頭地位。（國海證券）
3、口兒窖
短期看，一季度安徽省內經濟活動和消費復蘇節奏平穩，傢宴、婚宴、升學宴等場景氣氛較好。隨著糖酒會的挨近和五一、端午等旺季消費到來，需求有望繼續向好，公司成績有望環比顯著改善。長時間看，安徽經濟快速開展，白酒消費呈現消費晉級和品牌會集趨勢，口兒窖高級酒或有望迎來新一輪放量期。（中信建投）
4、洋河股份
公司自19年以來進行瞭產品、途徑、人員、機制的全方位調整，至22年底調整根本挨近結尾，隨著公司產品迭代晉級完結、內部機制理順，變革作用將逐漸閃現，經營向上趨勢清晰，未來三年有望完結年化兩位數收入與成績成長。當時公司估值無論橫向比較還是縱向比較均處於低位，裝備性價比極高。