酱酒行业经历风云变幻，新时代格局初现端倪。

近年来，酱酒在白酒领域的市场份额显著增长，从原先的20%跃升至30%，众多酱酒品牌借此东风，实现了从二线到一线贵族的华丽转身。然而，这场“酱酒热”带来的不仅是机遇，还有挑战与风险，诸如茅台之后的次席之争、稀缺产能的激烈竞逐、泡沫经济下的掘金冒险等。

随着行业的不断发展，酱酒市场逐渐从混乱走向有序，从群雄逐鹿演变为巨头割据，从遍地黄金的淘金热进入大浪淘沙的新阶段。新时代的酱酒，展现出了全新的面貌。

热潮退去，酱酒回归平凡。日前，权图酱酒工作室发布的最新报告显示，2024年中国酱酒产能约为65万千升，同比下降13.33%，这是自“酱酒热”以来产能的首次下滑，标志着酱酒退潮期的到来。销售收入虽同比增长4.35%，达到2400亿元，利润也微增3.19%，达到约970亿元，但整体增长势头已明显放缓。

追溯“酱酒热”的起源，已难以找到明确的界限。或许是从茅台净利润登顶白酒行业开始，又或是茅台确立行业龙头地位之时，再或是郎酒、习酒等品牌以“酱酒第二股”之争迅速崛起之际。但真正让“酱酒热”进入爆发期的，是2020年疫情期间，以茅台为首的酱酒品牌展现出的强大抗风险能力。

“酱酒热”本质上是市场需求对产业供给的诉求体现。热潮之下，酱酒产能迅速扩张，2020年至2023年间，酱酒产能从60万千升增长至75万千升，其中2022年同比增速一度高达16.70%。尽管2023年增速放缓至7.10%，但仍保持增长态势。这与白酒行业整体的下滑趋势形成了鲜明对比。

然而，2024年酱酒产能的阶段性首跌并未出人意料。自2021年茅台酒批价回调以来，酱酒行业已步入调整期，资本撤退、市场整改、酒商崩盘、价格滑坡等现象频现，预示着行业高楼可能面临的坍塌风险。

2024年，酱酒明星大单品的市场成交价普遍下降10%-20%，飞天茅台的价格也从3000元左右的高位跌至2200元左右。同时，各主销价格带的酱酒产品均出现不同程度的下跌，中高端、次高端、高端、超高端酱酒的价格带均有所调整。权图酱酒工作室预测，若消费市场持续恶化，这些价格带还将面临更大的压力。

酱酒市场的价格回调，意味着酱酒已从繁荣时期的狂热回归平凡。以高价著称的酱酒，如今不得不与其他香型白酒展开贴身肉搏。

行业出清加速，巨头之争愈演愈烈。自“酱酒热”爆发以来，酱酒行业格局经历了巨大变化。2019年，酱酒行业还是“茅台+其他酱酒”的格局；而到了2024年，“一超多强”的酱酒版图已基本定型。贵州茅台以超过1700亿元的营收遥遥领先，习酒、郎酒两家超200亿规模的酒企稳居第二梯队；贵州珍酒跨越50亿门槛，向百亿目标迈进；国台、茅台保健酒、金沙窖酒等酒企则守住“酱酒名流”的门槛。

在这之后，是钓鱼台、湖南武陵、广西丹泉等多家小型酱酒企业在队列尾部激烈竞争。从“酱酒热”爆发到红利退潮，格局稳固的同时也意味着“低头捡钱”的时代已经结束。那些曾经高喊百亿目标、宣称“酱酒第二”的酒企们，有的已崭露头角，有的则沉入水底。

酱酒团队的缩减，是酱酒产能大幅下降的根本原因。据权图酱酒工作室调研数据显示，2024-2025年生产季，仁怀等主产区的地方主流酱酒企业和中小酱酒企业减产停产超过15万吨。相比之下，头部酱酒企业加上部分业外产业资本整体增产5万吨，才将酱酒产能的减产量缩减至10万吨。

未来，我国酱酒有效产能将保持在60万-70万吨之间，供给市场的酱酒产能将维持在50万千升左右。其中，80%的产能将由酱酒企业的TOP10占有，中小酱酒企业的产能大部分将永久出清。

在头部酱酒企业稳产扩张、后排出清的背景下，酱酒角逐最终将走向“巨头游戏”。然而，这并不意味着后排玩家完全没有生存空间。在“大而全”的光环之下，“小而美”的差异化竞争策略依然能够展现出生命力。如李渡酒业通过“酒+文旅”模式推出高价光瓶酒，玉泉酒业等区域酒企则通过“产城融合”聚焦本土文化，形成不可替代性。

在酱酒领域，做精做细同样会成为中小酒企转型的重要路径。金酱酒庄成为首家获得中国特级白酒酒庄荣誉的酒庄，云门、古贝春、秦池等山东酱酒则依托“鲁派酱酒”地理标志，联合行业协会制定团体标准，强化产区认同。

然而，权图酱酒工作室也指出，只有极小部分中小企业能够成功转型为精品酒庄和圈层品牌。产能小并不代表就是精品酒庄，精品酒庄需要完整的精品酿造、年份储存、圈层品牌、深度体验等闭环。这要求想要打造精品酒庄的中小酱酒企业主动转型，实现经营创新。

相比之下，贴牌酒的命运则更为坎坷。白酒营销专家肖竹青表示，受行业调整影响，“酱酒热”带来的新增产能无法消化，以“贴牌”“定制”为主营业务的小酒厂因缺乏消费者认知和品牌建设，逐渐边缘化甚至退出历史舞台。

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