《东南亚零食市场出海图鉴——零食行业系列深度报告（三）》由中国银河证券编制，系统分析东南亚零食市场格局、海外企业成功经验及中国企业出海现状，为国内零食企业拓展东南亚市场提供核心参考。

东南亚零食市场规模超1500亿元人民币，过去10年复合增速高于区域GDP水平，呈现明显分层特征。成长期市场以印尼（500亿元）、菲律宾（300亿元）、越南（150亿元）为核心，规模大且增速快；成长后期市场包括泰国（240亿元）、马来西亚（100亿元）等，增速趋于稳定；老挝、缅甸等为培育期市场，规模小但增长潜力足。品类方面，印尼、马来西亚以甜味零食为主，菲律宾、泰国侧重风味零食，越南两类品类占比均衡，风味零食增速普遍领先。竞争格局上，印尼、菲律宾本土品牌主导且集中度高，越南、泰国、马来西亚外资品牌占优，市场相对分散。

海外头部企业出海策略各具特色。日本卡乐比采用高度本地化策略，聚焦印尼、泰国市场，产品端推出贴合本土口味的SKU，渠道端与本土企业合资拓展，建立本地化生产基地；日本格力高则以“百奇”大单品统一布局东盟市场，仅在品名、口味等细节进行本地化调整，渠道端根据各国渠道结构差异，采取合资、投资本土企业等灵活模式，营销上统一“分享快乐”品牌主张。两者共性在于重视本地化生产与渠道合作，深度适配区域市场特征。

中国零食企业正加速布局东南亚市场。洽洽食品、甘源食品、卫龙美味等企业已实现海外营收突破，区域上重点布局泰国、印尼、越南等核心市场；产品端以自身优势品类为核心，尝试口味本土化适配；渠道以海外经销与跨境电商为主；产能方面，洽洽、盐津铺子等已在东南亚投建工厂或仓库，持续完善供应链。

行业出海核心机遇与风险并存。机遇在于东南亚市场扩容空间大、部分区域格局未定，且中国企业在供应链、成本控制上具备优势，可优先选择“市场扩容+格局未定+品类适配”的印尼、越南、泰国作为突破口。风险主要包括出海进度不及预期、海外政策变动、行业竞争加剧及食品安全问题。

报告建议，国内企业可借鉴卡乐比、格力高的成功经验，结合自身品类优势，推进产品本地化、渠道多元化、供应链区域化布局。相关上市公司中，洽洽食品、甘源食品、盐津铺子、卫龙美味等凭借成熟的出海布局，有望在东南亚市场开启第二增长曲线，值得长期关注。

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