2025年5月8日，沪上阿姨正式登陆香港资本市场，截至发稿时市值为166.07亿港元。这是继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬之后，又一家上市的新茶饮品牌。

公开资料显示：沪上阿姨成立于2013年，旗下拥有“沪上阿姨”“沪咖”“茶瀑布”三大品牌，是中国第四大现制茶饮店品牌、北方第一大中价现制茶饮店品牌。过去三年（2022-2024年）分别卖出3.59亿杯、5.83亿杯、6.15亿杯。

截至去年底，在27个省份、300多个城市拥有9176家门店（其中，加盟店9152家，占比99.7%）。在一线、新一线、二线、三线及以下城市的门店占比分别为7.5%、20.7%、21.4%和50.4%。【截至2025年4月18日，门店数量进一步增至9367家】

沪上阿姨创始人是一对75后夫妇——单卫钧、周蓉蓉，2013年在上海人民广场租下一家25平米的小店，开出了第一家沪上阿姨。彼时，速溶冲泡奶茶和台式奶茶“大行其道”，他们另辟蹊径，提出了“五谷茶饮”概念，将新鲜现煮的血糯米、红豆、青稞、燕麦等加入奶茶，凭借健康卖点吸引大量消费者。第一个月营业额达到30万元，第二个月突破40万元。短短两年时间，就开出200家直营店。

但夫妻俩敏锐察觉到，一线城市租金高昂、竞争激烈，利润微薄。相反，二三线及以下城市，人口基数大、消费潜力足、且竞争较小，于是他们果断选择下沉，通过“直营+加盟”的方式快速扩张。截至去年底，沪上阿姨超过一半的门店位于三线及以下城市。北至黑龙江省漠河，南至海南省三亚，都有其身影。

为了进一步形成差异化，2019年沪上阿姨全力主攻鲜果茶赛道，2021年5月全面升级为全新的鲜果茶战略，打出了“爱鲜果茶，喝沪上阿姨”的口号。2023年推出“轻享版”，产品涵盖多料奶茶、轻乳茶、水果茶及冰淇淋，售价2-12元。去年3月升级为2.0版本，并正式对外发布“茶瀑布”品牌。

目前，茶瀑布一方面主攻一二线城市的非核心商圈，即高校、大学城、城中村等，另一方面瞄准下沉市场。截至去年底，轻享版1.0及茶瀑布门店数量分别为188家和304家，商品交易总额（GMV）合计为1.71亿元。【注：截至2025年4月18日，茶瀑布门店已增至395家】

过去三年，沪上阿姨实现营收21.99亿、33.48亿、32.85亿元；净利润分别为1.49亿、3.88亿、3.29亿元。GMV分别为60.68亿、97.32亿、107.36亿元；按门店总数及GMV增长率计算，是中国前五大现制茶饮店品牌中增长最快的。

当然，沪上阿姨并非高枕无忧。2024年净利率仅为10%，同比下降1.6个百分点。作为对比，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬的净利率分别为17.94%、16.98%、20.3%。随着整体行业放缓及竞争加剧等因素影响，公司平均单店GMV、平均单店每日GMV均有所下滑。

与大多数同行一样，沪上阿姨也还在寻求海外扩张，主要聚焦东南亚市场。去年2月海外首店在马来西亚的MyTOWN Shopping Centre正式开业，截至目前已在马来西亚开设30家门店，今年计划将门店数量扩展至100家以上。